Sammanfattning av händelsen:
- Oppositionspartierna i Sydkorea föreslår riksrätt mot presidenten efter att lugn och ordning har återställts.
- Den sydkoreanska aktiemarknaden har tappat något – vi övervakar noggrant situationen, våra koreanska investeringar och eventuella investeringsmöjligheter som skapats av marknadens volatilitet.
Sydkorea undvek på tisdagskvällen en politisk kris när president Yoon Suk Yeol drog tillbaka införandet av undantagstillstånd efter att parlamentet enhälligt blockerade det. Han hade tidigare hävdat att det var nödvändigt för att skydda friheten och minska inflytandet från nordkoreanska sympatisörer.
Införandet av militärstyre, det första i Sydkorea sedan demokratin infördes 1987, överraskade internationella observatörer och investerare – den sydkoreanska aktiemarknaden har idag sjunkit med 1,4 procent. Trots tusentals människor som protesterade utanför parlamentet i Seoul förlöpte demonstrationerna fredligt, och trupperna drog sig tillbaka efter att undantagstillståndet hävdes.
Efter att ha kommit till makten 2022 med en knapp vinstmarginal på 1 procent av rösterna, förlorade Yoon parlamentsvalet tidigare i år. Hans konservativa parti, Folkets Makt (PPP), fick bara 108 mandat i april, medan oppositionen, ledd av Demokratiska partiet, ökade sin representation till 192 av de 300 platserna i nationalförsamlingen. Hans popularitet har nyligen sjunkit ytterligare efter en korruptionsskandal som involverade hans fru; en opinionsundersökning i slutet av november visade att endast 19 procent stödde honom.
Förra veckan röstade Demokratiska partiet för att minska nästan 3 miljarder dollar från Yoons föreslagna budget för 2025. Detta sågs som ett försök att begränsa hans presidentskap och ledde parlamentet till ett dödläge, vid en tidpunkt då Sydkoreas ekonomi saktar in. Oppositionen lade på onsdagen fram ett förslag om riksrätt mot president Yoon, med en omröstning som förväntas äga rum i parlamentet på fredag eller lördag.
Marknadsreaktion
Händelserna har lett till att den sydkoreanska won har försvagats, med valutan ned cirka 1 procent mot den amerikanska dollarn. KOSPI, Sydkoreas aktiemarknadsindex, har sjunkit med 1,4 procent. Finanssektorn har hittills drabbats hårdast – KOSPI 200 Financials-index är ned cirka 4 procent.
Den sydkoreanska marknaden har haft ett besvikande 2024 och är ned ungefär 7 procent hittills i år. Landet utgör knappt 10 procent av MSCI Emerging Markets-indexet.
Bland SKAGENs fonder har SKAGEN Kon-Tiki störst exponering mot Sydkorea, med 24 procent av portföljen investerad i elva innehav.
- Marknadsrisken i Sydkorea har ökat avsevärt på grund av dessa händelser, vilket sannolikt kommer att innebära en högre riskpremie för sydkoreanska aktier på kort sikt. Även om situationen verkar ha stabiliserats, kommer det sannolikt att på lång sikt förlänga den så kallade 'Korea-rabatten' som myndigheterna försöker minska, säger Fredrik Bjelland, portföljförvaltare för SKAGEN Kon-Tiki.
I SKAGENs andra fonder har SKAGEN Focus åtta koreanska innehav som utgör 20 procent av portföljen; SKAGEN Vekst har sex innehav som representerar 12 procent av fonden; och SKAGEN Global har 3 procent av portföljen investerad i två koreanska innehav. SKAGEN m2 har ingen direkt exponering mot Sydkorea.
Portföljteamen kommer att fortsätta att utvärdera situationen och dess påverkan på våra koreanska innehav, samt identifiera potentiella investeringsmöjligheter.
- Precis som vid alla perioder av marknadsoro tror vi att situationen i Sydkorea också kan ge nya möjligheter, även om det på kort sikt innebär högre volatilitet, förklarar Bjelland. Vi har sett vid tidigare tillfällen att de bästa bolagen kan gå stärkta ur perioder av osäkerhet och skapa god avkastning på lång sikt.