Framväxten av artificiell intelligens (AI) och installationen av Donald Trump som president i USA satte sin prägel på marknaderna.
Marknadsutvecklingen i korthet
- Globala aktiemarknader inledde året positivt.
- Kinesisk AI i fokus: DeepSeeks lansering av en lågkostnads-AI-modell har utmanat etablerade aktörer och påminner investerare om koncentrationsrisk i passiva investeringar.
- Osäkerhet kring handelspolitiken: Donald Trumps installation och efterföljande införande av nya tullar har skapat osäkerhet och volatilitet. Marknaden tycks ta Trumps hot om handelstullar med viss ro, men kommande handelskrig förväntas dominera mediarubrikerna och kan skapa turbulens på aktiemarknaden.
SKAGEN Global: Stabilitet i osäkra tider
SKAGEN Global överträffade sitt jämförelseindex i januari. Fonden levererade en avkastning på imponerande 6,62 procent, medan index steg med 3,45 procent.
De största positiva bidragsgivarna under månaden:
- Abbott Laboratories: Medtech-konglomeratet levererade ännu en stark kvartalsrapport, särskilt inom medicinsk utrustning. Bolaget förväntar sig fortsatt tillväxt under 2025.
- Canadian Pacific: Järnvägsbolaget presenterade goda kvartalssiffror och integreringen med Kansas City Southern fortskrider enligt plan.
- JP Morgan: Den globala banken avslutade 2024 starkt, vilket understryker betydelsen av skickliga medarbetare inom finans.
De största negativa bidragsgivarna under månaden:
- DSV: Den danska speditören har ännu inte rapporterat sina kvartalsresultat, men handelskriget kan ge motvind på kort sikt.
- Microsoft: Rapporterade ett något svagare kvartal än förväntat, trots ökad omsättning. Marknaden är van vid höga tillväxttal för Azure, men i takt med att verksamheten växer kan tillväxttakten avta.
- MSCI: Fjärde kvartalets siffror kom in något under marknadens förväntningar.
Trots politisk oro fortsätter SKAGEN Global att fokusera på att identifiera undervärderade bolag som kan leverera god avkastning över tid.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Global här.
SKAGEN Kon-Tiki: Utmaningar och möjligheter på tillväxtmarknaderna
SKAGEN Kon-Tiki gav en bättre avkastning än sitt jämförelseindex i januari. Fonden uppnådde 2,9 procent under månaden, vilket var 1 procentenhet högre än index.
De största positiva bidragsgivarna under månaden:
- Alibaba: Gynnas av DeepSeek-nyheten, som visade att kinesiska teknikbolag kan utveckla konkurrenskraftig teknologi trots regulatoriska hinder.
- Banco do Brasil och Assai: Båda presterade starkt på grund av en uppgång i brasilianska aktier efter fjolårets nedgång.
De största negativa bidragsgivarna under månaden:
- Ping An: Det kinesiska försäkringsbolaget föll på grund av sjunkande långräntor.
- Naspers och Prosus: Aktierna föll efter ett besked från Pentagon om att Tencent placerats på en lista över påstådda kinesiska militäranknutna bolag.
Under månaden gjorde fonden nya investeringar i energibolaget Petrobras, mexikanska Walmex och Axis Bank.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Kon-Tiki här.
SKAGEN Vekst: Balans mellan global och nordisk exponering
SKAGEN Vekst fick en positiv start på året, men utvecklingen på tillväxtmarknaderna ledde till att avkastningen inte nådde ända upp till index. I januari uppgick fondens avkastning till 3,69 procent, jämfört med 4,37 procent för index.
De största positiva bidragsgivarna under månaden:
- Citigroup: Levererade ett mycket starkt kvartalsresultat och visade god framdrift i sin omstrukturering.
- Yara: Fick en stark inledning på året då gödselpriserna steg.
- Nordea: Hade också en positiv start, drivet av förhoppningar om en starkare ekonomisk utveckling i Europa och Norden.
De största negativa bidragsgivarna under månaden:
- DSV: Det danska fraktbolaget drabbades av oro för minskad global handel och nyheter om en konflikt i styrelsen.
- Ping An: Hade en svår månad på grund av en allmänt svag marknad i Kina.
- Novo Nordisk: Den danska jätten påverkades av ökad osäkerhet kring tullar och något svagare siffror än förväntat från Eli Lilly.
Fonden har minskat sin exponering mot USA och IT-sektorn, och favoriserar bolag inom finans, industri och energi.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Vekst här.
SKAGEN Focus: Små och medelstora bolag i rampljuset
SKAGEN Focus steg med 2,48 procent i januari, medan index ökade 3,45 procent.
Detta påverkade SKAGEN Focus i januari:
- Starkare position i Nordamerika: En av de största positiva bidragsgivarna var First Horizon, en regional bank i USA, som steg markant efter valresultatet. Även kanadensiska Cascades, som tillverkar förpackningar, hade en god månad tack vare lägre kostnader och förbättrad marknadssituation.
- Utmaningar i Latinamerika: På den negativa sidan märktes det mexikanska transportbolaget Traxion, som drabbades av makroekonomisk press och oro för tullar. Fonden anser dock aktien vara attraktivt värderad och ser potential för medellång till långsiktig värdetillväxt.
- Nya investeringar: I november gick fonden in i det franska biluthyrningsbolaget Ayvens. Trots politiska utmaningar i Frankrike anser fonden att bolaget är undervärderat och har betydande uppsida.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Focus här.
SKAGEN m2: Globala fastigheter i en föränderlig marknad
Makroekonomiska och geopolitiska spekulationer präglade marknaden, särskilt i ljuset av den nye amerikanske presidentens beslut. Fastighetsfonden SKAGEN m2 levererade 1,54 procents avkastning under månaden, medan index slutade marginellt högre på 1,7 procent.
Största positiva bidragsgivarna i januari:
- Prologis: Det USA-noterade lagerbolaget återhämtade sig efter en svag andra halva av förra året.
- CBRE: Den USA-baserade leverantören av fastighetstjänster gynnades av en allmän förbättring i den globala fastighetscykeln.
Största negativa bidragsgivaren under månaden:
- Equinix: Datacenteroperatören påverkades negativt av nyheterna kring den kinesiska AI-modellen DeepSeek.
Förvaltarna initierade nya positioner i hälsoinriktade fastighetsbolag som Care Trust REIT och Brookdale Senior Living, samtidigt som exponeringen mot Ventas minskades. Fonden är överviktad i segment med hög tillväxt, såsom digitala fastigheter, bostäder och lager.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN m2 här.
Avkastning per 31 januari 2025