Hopp til hovedinnholdet

Innehållet på den här sidan är marknadsföring

4 min lesing

Jo mer alt forandrer seg, desto mer forblir alt det samme

Konsentrasjonsrisiko er fortsatt en betydelig utfordring. USA utgjør to tredjedeler av MSCI All Countries World Index, og de ti største amerikanske selskapene står nå for over en femtedel av denne globale indeksen. Selv om aktive forvaltere som SKAGEN Fondene alltid vil finne muligheter – særlig i fremvoksende markeder – vil det være krevende for våre rådgivere å argumentere for viktigheten av diversifisering i et så snevert marked i vekst.

Vi ser imidlertid at de fleste av våre kunder fortsatt opprettholder veldiversifiserte porteføljer og nøyer seg med mindre justeringer av eksponeringen basert på personlige eller markedsmessige risikofaktorer. Siden den mest omtalte risikoen fremdeles er inflasjon, er dette oppløftende.

Om grå svaner

Det er nærmest en klisjé å påpeke økt geopolitisk risiko, men vedvarende uro, krig og krigstrusler i flere regioner produserer nå en overflod av såkalte "grå svaner" – hendelser med høy påvirkning, men lav sannsynlighet.

Vanligvis blir slike risikoer observert, men stort sett oversett, utover visse scenarioplaner – både i investeringsteamene og i virksomheten ellers. Jeg tror likevel at dette året er annerledes. Når århundret nå runder 25 år, kan vi ikke lenger ignorere mange av disse risikoene, for sannsynligheten for at de inntreffer er ikke lenger nær null. Dette vil dessuten gjøre behovet for diversifisering enda mer komplekst.

Myndigheter og byråkrati hjelper ikke

Her hjemme i Norge har jeg i år hørt flere fremtredende stemmer ta til orde for en sterk nasjonal finans- og investeringssektor, med henvisning til oljefondet som forbilde. Selv om jeg er enig i at fondet er en stor fordel for Norge, er det alene ikke nok til å sikre en robust og varig spare- og investeringsindustri.

Et konkurransedyktig regelverk og skattesystem er helt avgjørende, og i dag frykter jeg at vi opererer med en konkurranseulempe i Norge, selv i forhold til våre skandinaviske naboer. Følgelig ser vi at investeringsprodukter og fond flyttes til utenlandske registreringssteder, og denne trenden vil fortsette inn i det nye året.

I SKAGEN Fondene vil vi fortsette å sette våre kunders interesser først, til tross for kostnader og merarbeid knyttet til ulike regulatoriske tilpasninger. Det er fortsatt et mysterium for meg at hvert land må legge lag på lag med regler oppå lovverket fra Brussel. Kanskje er det nettopp slik man roter det til med en i utgangspunktet god idé.

Nyttårskonferansen – same procedure as every year

Som alltid ser vi fram til et av årets høydepunkter: vår 22. Nyttårskonferanse. Den 9. januar 2025 arrangerer vi et hybridarrangement med tilhold i både Oslo og Stockholm, og vi gleder oss nok en gang til å presentere en rekke anerkjente foredragsholdere.

Årets tema er hvordan vi kan ta bedre investeringsbeslutninger – noe vi alle har nytte av. Vi får høre fra den ledende akademikeren Alex Edmans og bestselgerforfatteren Dan Gardner, som utfordrer hvordan vi forstår risiko og usikkerhet. Vi har også invitert to fremragende investorer: Jennifer Wallace fra Summit Street Capital og den legendariske verdiinvestoren David Einhorn fra Greenlight Capital. Fra bankverdenen møter vi den «haukete» tidligere lederen av Cleveland Fed, Loretta Mester, og investor og geopolitisk analytiker Louis-Vincent Gave deltar fra Stockholm. Den uforlignelige Siri Lill Mannes vil igjen lose oss gjennom dagen. Jeg håper du blir med, enten fysisk eller digitalt. Les mer om Nyttårskonferansen og meld deg på her.

God jul

Til slutt vil jeg ønske deg og dine en riktig god jul og alt godt for det kommende året.

God jul!

 

Børs

Globale aksjemarkeder: Den store rotasjonen i gang?

Har den store rotasjonen endelig begynt? Selv om vi fortsatt er i en tidlig fase, kan vi være vitne ... Les saken nĂ¥ arrow_right_alt

Mer fra Børs

Verdenssituasjonen: Tre uker i februar

De brå endringene i verdensbildet, særlig USAs syn på Russland og Ukraina, har skapt usikkerhet i ...

Er vi på vei mot en ny verdensorden?

2025 har allerede gitt oss en lang rekke overraskelser. Er disse et resultat av et ustabilt marked ...

Februar: Aktiv verdiforvaltning lønner seg – sterke resultater i fokus

Investeringsklimaet for aktiv verdiforvaltning og fundamental aksjeanalyse er nå bedre enn på lenge ...

keyboard_arrow_up